項目落地將迎高峰 PPP新規有望出臺

　　PPP正迎來新一輪的發展高潮。據悉，目前PPP相關條例初稿已完成，財政部正加快推動出臺。PPP資產證券化方面近期也將出臺新規，進一步規范并促進多層次資本市場體系更好對接PPP項目。業內專家指出，目前，PPP項目正加速落地，PPP資產證券化駛入快車道，防范金融風險，加強信息公開及信息披露已成當務之急。隨著政策不斷完善和監管加強，2017年將迎PPP落地高峰期，對年內經濟將持續形成支撐。

　　PPP市場現八特點

　　財政部數據顯示，截至3月末，全國PPP綜合信息平臺項目庫入庫PPP項目已達12287個，項目總投資額14.6萬億元。其中，已簽約落地項目共計1729個，項目總投資額2.9萬億元，落地率34.5%。

　　“目前PPP統一大市場格局已初步形成。”財政部PPP中心主任焦小平日前在“中國PPP良好實踐”國際研討會暨中央財經大學“政府和社會資本合作治理研究院”成立大會上表示，PPP大市場目前呈現出八大特點。一是覆蓋領域廣。PPP模式目前已覆蓋能源、交通運輸、政府基礎設施等19個主要經濟社會領域。二是綠色低碳和社會類項目受到重視。在入庫項目中，綠色低碳項目數量和投資額分別占58.7%、40.5%。三是中西部地區進展更快。中部6省和西部12省入庫項目7699個，投資額8.5萬億元，分別占總數的69%和63%；四是積極財政政策作用明顯。政府付費項目和政府市場混合付費入庫項目投資額8.9萬億元，兩類項目占比達66%，財政資金的整合撬動和花錢促改革的作用越來越大。五是公共服務供給質量和效率提升。六是項目加速落地，民營資本參與的空間很大。從財政部的示范項目來說，民營企業是穩步上升的，相關執行階段項目投資額達2.9萬億元。七是催生公共服務供給新業態。八是示范項目的“燈塔”作用顯著。

　　焦小平指出，2017年，要在污水和垃圾兩個行業強制應用PPP模式，對其他中央財政給予支持的公共服務領域有現金流、具備運營條件的項目，強制實施PPP模式識別論證，鼓勵嘗試運用PPP模式，把改革推向深入。

　　糾正“假PPP”歪風

　　隨著PPP落地提速，其中所暴露的問題也愈發引人關注。

　　“必須制止以PPP進行政府兜底的融資。”焦小平指出，目前各種打著PPP旗號搞固定回報、明股實債、回購安排等變相融資，社會資本不參與運營或缺少績效考核變相搞BT項目等不規范現象依然存在，市場存在“劣幣驅逐良幣”的風險。防范風險是當前很重要的任務，下一步創新和風險要并重，在立法和制度體系方面，要把權力關在制度的籠子里，以市場規則來制定。

　　中國財政科學研究院副院長白景明表示，PPP絕對不是一種融資行為，既不是政府向社會資本融資，也不能理解成社會資本向政府融資，不是互相套錢的概念，它是一種聯合投資，風險要共擔；第二政府和社會資本合作，必須是一種平等的合作，絕不是單方面的投資行為。

　　聯合國副秘書長、UNESCAP執行秘書Shamshad Akhtar指出，PPP的推進過程中有三個領域需要關注。首先，政府須建立完善的立法環境，通過PPP相關政策制度建設，推動社會資本參與。其次，要不斷優化完善PPP項目篩選方式，并為其提供優先支持。第三，PPP推進過程中要提升治理水平，堅持透明原則，促進良性競爭，實現“物有所值”。

　　傅俊元指出，目前PPP在推進過程中面臨著幾個問題需要重視，一是政府履約能力要加強；二是信貸政策還不是很明確；三是惡性競爭導致項目收益偏低；四是融資渠道太單一；五是經營年限限制；六是財政支出限制。他認為，要加快PPP立法，在政策制定過程中應充分聽取社會資本的意見，并進一步拓寬PPP項目的融資渠道。

　　對此，財政部金融司司長孫曉霞近日表示，下一步，財政部將繼續堅持“守底線”、“防風險”的原則，對存在固定回報、兜底回購等不規范操作行為的PPP項目予以清理整改和監督問責，逐步糾正“假PPP”的歪風，防范政府性債務風險，推動PPP健康發展。

　　加強信息披露

　　作為推動PPP項目加速落地的重要方式之一，PPP資產證券化已駛入快車道。

　　繼3月10日首批四單PPP資產證券化項目落地之后，近日，第二批8個資產證券化PPP項目推薦清單出爐，由國家發展改革委向中國證監會推薦。

　　多位專家認為，加強PPP信息公開和信息披露已是當務之急。

　　銀行間市場交易商協會業務創新部主任徐光表示，前期協會組織銀行間參與主體研究探討怎么能夠更好把銀行間市場的資源、多層次資本市場體系更好對接PPP項目，如果能夠在信息披露方面做進一步的公開機制跟進，那么下一步銀行間市場推動PPP項目的落地將發揮更重要的作用。前期已在一些債券票據、項目收益類債券及資產支持的票據有一些試點，今年下半年會有更多項目的落地，要把信息披露的工作做深做實，同時利用好更多的銀行間市場的資源，推動項目的實施落地。

　　“2017年是整個PPP和金融市場創新的一個元年。”中信證券資產證券化業務線聯席主管劉煒敏表示，今年一季度完成的首批PPP證券化嘗試，主要是以構建投資人需求為導向的PPP披露體系。對于PPP的信息披露，一是希望建立多層次信息披露體系；二是強制披露和自愿披露要應有效結合，建議區分信息的投資決策功能和信息的發布功能。三是對于帶有預測性的PPP信息建議是進行審慎性的披露，對于關鍵性投資預測的信息建議是要引入第三方評估機構，進行合理監管。

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