監管倒逼 信托公司大舉增資擴股

　　隨著行業評級和監管評級的相繼出臺，進入2017年信托公司增資擴股持續升溫。記者注意到，開年以來，已經有安信、中融和華澳3家信托公司增資獲得監管層批準。

　　統計顯示，去年以來，共有22家信托公司增資，注冊資本增加總額達470.5億元，其中15家增資后注冊資本超過30億元，而注冊資本低于10億元的信托公司僅剩4家。對此，業內專家表示，資本金的提升要量力而行，避免對資本收益率造成影響。

　　1月25日，華澳信托相關人士透露，公司申請增資事宜也獲得了上海銀監局的批準，華澳信托注冊資本從6億元增加至25億元。在此數天之前，中融信托以未分配利潤轉增形式增資至80億元，躋身行業注冊資本第五名；而安信信托公告稱，由于此前定向增發完成，注冊資本增加至20.72億元。

　　2016年以來，信托行業的增資潮從未停歇，長安信托、愛建信托等22家信托公司在2016年完成增資擴股工作。其中，增資規模最大的為昆侖信托，增資金額為72.27億元，注冊資本升至102.27億元，位居行業第3。據不完全統計，截至2016年末，信托行業注冊資本達百億元的信托公司達到4家，分別是重慶信托（128億）、平安信托（120億）、昆侖信托（102.27億）和中信信托（100億）；注冊資本達到50億元以上的信托公司也達到將近10家。

　　從上述20多家增資的信托公司來看，“儲糧”渠道主要有三種：股東直接出資、引入投資者或是通過資本公積、盈余公積和未分配利潤轉增資。從2016年信托公司增資情況看，以上三種方式均有體現，例如渤海信托采取引入投資者的方式，西藏信托、中航信托和中江信托等采取轉增資的方式，昆侖信托采取股東直接出資和轉增資相結合的方式。

　　對此，百瑞信托研究發展中心研究員陳進表示，多數信托公司傾向于采取轉增資的方式，一方面在于信托公司積累了較多的利潤，另一方面轉增資可以無需股東新出資，通常股東的出資比例不變，溝通和操作起來較為方便。

　　對于近年來信托公司扎堆增資擴股現象，有信托業內人士坦言，此輪增資擴股潮在意料之中。銀監會《信托公司監管評級辦法》（《辦法》）目前已陸續下發至各地信托公司，日趨嚴苛的規定使得信托公司增資需求更為緊迫。上述《辦法》將監管主線從業務導向轉為風險監管，資本實力尤其是注冊資本對信托公司監管評級結果有相對決定性影響，而信托公司的監管評級結果，直接對信托公司展業范圍和業務比重產生制約。因此，對于一些注冊資本較少，實力較弱的信托公司而言，增資成為迫在眉睫的事情。

　　不過，在陳進看來，增資并不是一定有助于提升在行業評級或監管評級中的得分，因為評級體系是一個環環相扣、各項指標密切相關的體系。例如，資本金的提升，短期內可以使資本收益率下降；再如，在轉增資的背景下，雖然資本金提升，但凈資產并未相應提升，對于公司的經營也會造成一定的壓力。

　　“總體來看，資本金的提升有利于信托公司，但各公司亦應當結合自身情況，選擇恰當的增資方式和增資時間；同時，資本金的提升，亦需要信托公司調整業務布局，以實現資金效益的最大化，以避免資本擴充對資本收益率造成影響。”陳進表示。

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