A股10年募資3.15萬億元 累計分紅總額1.95萬億

　　楊倩雯

　　海口網11月11日消息 資訊統計顯示，從2001年至2010年的10年間，滬深兩市上市A股通過IPO首發、配股、增發所募集的資金為3.15萬億元，而從2001年至2010年的年度累計分紅總額約1.95萬億元。這十年間分紅總額與歸屬于母公司凈利潤的加權平均比率為27.8%。

　　分紅募資比

　　Wind資訊顯示，除去今年的前10年中，A股上市公司年度分紅金額以27.85%的年均復合增長率逐年攀升，從2001年的431.2億元上升到了2010年的5029.58億元。而募集金額方面2005年的326.94億元為最低值，去年的1萬億元則為最高值。

　　根據Wind資訊統計，在10年間的募集金額中，首發募集金額為1.59萬億、增發募集資金為1.32萬億元，而配股募集資金為2316.7億元，再融資募集金額總計為1.56萬億元。

　　在2001年~2010年的10年間，2004年、2005年以及2008年這三年分紅金額超過了募資金額。其中超過最多的為2005年，當年滬深兩市A股募集總金額為326.94億元，為近10年間實際募集金額的最低點，而2005年的分紅金額為792.8億元。2008年金融危機時期，由于IPO暫停，使得當年的新股首發募資金額為近5年來最低，增發和配股“唱了主角”，超過首發金額的2倍，分紅金額也同樣超過了實際募集金額近208.5億元。而這10年間，2007年是整個A股市場最為“重融資、輕回報”的時刻。Wind資訊數據顯示，2007年全年A股市場募資金額高達8043.61億元，但分紅金額僅為2844.45億元，分紅金額與募集資金比率僅為36%。

　　分紅VS凈利潤

　　上市公司的分紅金額往往根據當年的業績表現來決定。根據Wind資訊數據，滬深兩市A股市場截至2010年的10年間歸屬于母公司的凈利潤累計總額為7.02萬億，這當中平均不到三成用來進行分紅。早期的2001年和2002年，市場分紅金額占歸屬于母公司的凈利潤的比率均達到32%。但2003年開始的幾年間，市場分紅情況趨于吝嗇，上述比率基本徘徊在20%左右。

　　隨著2008年10月證監會《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》的出臺，上市公司再融資需滿足“最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十”的條件，這無疑加大了上市公司分紅的可能性。

　　Wind數據顯示，從2008年到2010年的3年中，分紅金額屢創10年來新高，分別為3417.95億元、3881.3億元以及5029.58億元。

　　國內某券商分析師對《第一財經日報(微博)》記者表示，從公司上市的動機看，大多數公司只注重資本市場的融資功能，而沒有建立起回報股東、全力維護股東利益的意識，而且公司股價與分紅與否無直接關聯關系。而公司股利政策的制定者是代表股東利益的股東大會和董事會，而起決定作用的是大股東、持股的高管以及機構投資者，一方面，出于自身利益的考慮，資金留在上市公司更符合他們的利益，另一方面，大額分紅意味著大額的股利收入的個人所得稅，出于避稅的考慮，他們反對公司發放較多的股利。而從中小投資者的角度來看，投資者更看重股票投資的短期資本利得，沒有建立起長期投資理念。