卷商觀點:投資者需選擇有核心競爭力的零售企業

　　據經濟之聲《交易實況》報道，海通證券批發和零售行業分析師潘鶴18日做客節目，解讀超市連鎖行業投資機會，潘鶴認為在選擇零售企業的時候，要選擇一些有核心競爭力的，能做供應鏈整合能力，有優秀管理能力，盈利能力強的企業。

　　主持人：人人樂最近發布的半年報顯示公司扣除了非經常收益凈理順分別增長22.5%和7.2%，上半年發展門店的速度也是較快的，同時也帶來了業績上的壓力，公司還公告了對外的投資計劃。您認為在業績有壓力下公司還在擴張，會不會出現一些競爭上的危機呢？

　　潘鶴：不管哪家超市企業，在目前的形勢下來看，不管是經營有沒有壓力，必須得進行規模擴張，這是對長期戰略發展來考慮的。因為在擴張的過程中不可避免地會對競爭優勢有一些損耗，人人樂也好，華聯綜超也好，這種全國性擴張的企業，可能在異地擴張的時候花費的費用壓力更大，跨區域的時候碰到的困難更多，這其實是沒有辦法避免的。

　　人人樂目前已經有了異地成功擴展門店的經驗，還有比較多的自建的配送中心，未來門店的持續外延高速擴張。其實從長遠來看，對它業績的增長還是能起到一定的保障作用的——雖然目前它的收入還沒有辦法完全釋放出來。這個公司得關注的就是作為一個全國擴張的超市企業，公司還有必要改善的問題，包括高速擴張的過程中人力成本的壓力，怎么提升供應鏈整合效率和平衡總部和各門店之間權力的問題。

　　潘鶴：我還是建議投資者要以長期的眼光去看投資的標的，選擇一些有核心競爭力的，真正有供應鏈整合能力，優秀的管理能力，盈利能力的企業。

　　主持人：您的意思是在操作策略上少做波段是嗎？

　　潘鶴：這個可能大家偏好不一樣。要投資一個企業還要看未來發展的情況，我覺得短期來看很少能夠把握住它的一個漲幅，一個市場。