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證監(jiān)會支持并購重組審核環(huán)節(jié)將減化

海口網(wǎng)　http://www.yinhu3.com　時間：2011-06-05 11:07

　　海口網(wǎng)6月5日消息??中國證監(jiān)會上市監(jiān)管部主任楊樺在日前召開的“2011中聯(lián)業(yè)績論壇”上表示，證監(jiān)會將加大資本市場對并購重組的支持力度，減少審核環(huán)節(jié)，支持有條件的上市公司資產(chǎn)重組與融資同步操作，實行一站式的行政許可程序。同時，探索設(shè)立并購基金等并購重組融資模式，吸引社會資金參與上市公司的并購重組。

　　楊樺介紹說，據(jù)不完全統(tǒng)計，近4年來，在我國資本市場上有200家左右上市公司實施了重大資產(chǎn)重組，交易額將近1萬億；重組后，相關(guān)上市公司平均每股收益提高了近兩倍。

　　楊樺認為，并購重組不僅要關(guān)注企業(yè)財務指標的提升，更要關(guān)注重組后企業(yè)品牌形象、市場、管理、物流和供應鏈、產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新等各個方面的提升；重組之后，企業(yè)還要關(guān)注新公司在戰(zhàn)略計劃、組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等方面的整合。

　　談到目前上市公司并購重組遇到的一些問題，楊樺表示，目前推進資本市場并購重組確實需要解決一些問題，譬如如何進一步提升對并購重組金融支持力度。往往企業(yè)新投資一個項目容易得到銀行、私募股權(quán)投資（PE）、風險投資（VC）的支持，但一個并購項目很難得到金融支持。作為中介機構(gòu)，證券公司在提供并購金融服務方面有很大的空間。

　　在稅收方面，楊樺認為，稅收支持上市公司并購重組還有進一步挖掘的空間。他說，雖然財稅部門發(fā)布了關(guān)于企業(yè)重組所得稅處理若干問題的通知，對符合一定條件的并購重組的行為給予稅收優(yōu)惠，但優(yōu)惠政策對企業(yè)并購重組的支付手段有很多限制，上市公司要得到優(yōu)惠政策就需要大幅度提高并購成本。與成熟市場國家相比，我國在并購重組方面的稅收靈活程度還可以進一步的探討。

　　楊樺還就行業(yè)調(diào)控政策對并購重組的影響發(fā)表了看法。他說，近兩年我國陸續(xù)出臺了很多針對具體行業(yè)的調(diào)控政策，這些調(diào)控政策怎么落實已經(jīng)成為資本市場一個新問題。在成熟市場，往往市場緊縮的時候正是推進行業(yè)并購重組最好時機，但在我國，市場緊縮的時候恰恰是行業(yè)調(diào)控政策不讓上新項目，并購重組也受到制約，導致相關(guān)行業(yè)錯過了整合的最佳機遇。楊樺認為，在落實當前的行業(yè)調(diào)控政策過程中，應該支持并購重組，借此解決我國部分行業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩、重復建設(shè)等問題。

　　楊樺說，下一步證監(jiān)會將進一步規(guī)范并購重組，不斷提高并購重組市場化的進程。具體而言，一是加大資本市場支持并購重組的力度，拓寬并購重組融資渠道，支持符合條件的上市公司，通過發(fā)行股票、債券和轉(zhuǎn)換債等方式為并購重組融資；二是規(guī)范引導市場機構(gòu)參與上市公司并購重組，增強證券公司等機構(gòu)對上市公司并購重組中介的服務和融資支持的能力；三是支持包括設(shè)立并購基金等并購重組融資模式的探索，吸引社會資金參與上市公司的并購重組；四是減少審核環(huán)節(jié)，支持有條件的上市公司資產(chǎn)重組與融資同步操作，實行一站式的行政許可程序。（鄭曉波）