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股神曹仁超新年放言：牛市可維持到明年下半年

海口網　http://www.yinhu3.com　時間：2011-01-03 15:49

??? 2010年股市的最后一個交易日，滬深兩市雙雙收獲兩根分量十足的大陽線。滬指報收2808.08點，漲幅1.76%；深成指報收2458.55點，漲幅2.63%。滬深兩市成交合計2006億元，較周四放大近兩成半。

????仔細觀察滬指年終的收盤點位：2808.08點。一連串的8字是巧合？還是今年股民將大"發"的前兆？為了尋找答案，本報記者專訪了著名的"香港股神"曹仁超，他認為，明年絕對還在牛市之中，滬指在2011年上攻3186點是大概率事件。

????曹仁超，原名曹志明。他說，給自己改名叫曹仁超是因為希望能成為"超人曹"。現在，他的期望稍有偏差卻成了現實，因為在內地，股民們將他奉為"香港股神"。

????牛市二期特征

????記者(以下簡稱"記")：您如何判斷當前的A股，是否仍處于牛市二期？牛市二期的特征是怎樣的？三期何時到來？

????曹仁超(以下簡稱"曹")： A股由2010年7月到2012年下半年仍是牛市二期，市場表現以板塊輪動為主。牛市二期通常以個股發展為主，部分股票可以在牛市二期上升100%到200%，有些股票可回落50%或以上，直到牛市三期再次進入全面上升期。但牛市二期時間十分長，一般長達兩年或以上。

????參考70年代及80年代香港兩次牛市走勢，70年代香港牛市二期長達兩年，80年代牛市一期因受香港主權回歸影響，股市發展不清晰。如以1984年7月作為香港牛市二期起步，至1986年4月大約有兩年。因此，有理由相信，由2010年7月2日開始的上證指數牛市二期可維持到2012年年中，2012年下半年開始進入牛市三期。 2013年或2014年完成牛市三期，達到2007年10月16曰A股高點，即6124點才完成整個牛市。

????調整看支撐位

????記：近期市場表現低迷,您如何判斷后市走勢？何時會突破前期壓力位？若指數將向下調整，支撐位在哪里？

????曹：2010年11月11日上證指數創下的高點3186點，在2011年遲早會被升穿，下次支撐位是2800點以下2573點之上，即每次上證指數回落到2600點至2800點之間都可作為吸納機會。

????記：在當前這個點位，如果是您的話，會選擇買入還是賣出，倉位又是如何？

????曹：在外國或香港股市是容許拋空的，在牛市二期最適宜做對沖，即同時買入看好行業內的股票，拋空看淡行業內的股票；或同時買入偏低股票及拋空升幅過高的股票，在個別發展中獲利，這方面散戶一般做得不好，應投資表現出色的基金。

????操作板塊個股

????記：從板塊來說，您個人短期、長期分別較看好哪些板塊？這些板塊的選股方式和操作策略分別如何？

????曹：由于本人不在內地生活，無法對板塊作深入分析。這方面可參考當地分析師見解，為投資者尋找合適板塊作投資之用。但我認為，2011年中國股市仍是板塊輪動為主，炒個別行業升降，以及炒偏低股回升、偏高股回落為主。

????記：圣誕節央行突然加息，您認為年后是否還會加息。若加息，對股市會有什么影響？

????曹：再次強調加息、減息應同CPI升幅一起看。 2010年11月中國CPI升幅5.1%，估計2011年上半年見6%。老利率低于6%，代表仍是負利率，資金是不肯回流銀行存款收息的，仍將在股市、樓市中找尋機會。老利率上升至6%，則全球熱錢都涌入中國賺息兼賺人民幣升值利潤，中國人民銀行已陷入兩難局面，看來只有繼續維持負利率(即利率低于CPI升幅)。在負利率環境下，樓價跌幅極其有限，股市亦只會進入箱體震蕩而不會大幅下滑。

????記：目前歐債危機進一步蔓延，全球經濟復蘇緩慢，朝韓矛盾升級，在這樣一個大環境下，對中國股市會有什么樣的影響？

????曹：歐債危機相信仍會進一步蔓延，全球經濟復蘇緩慢已十分肯定，朝韓矛盾繼續存在，但上述因素對中國股市影響有限。因為從2009年起，中國已進入內需帶動型經濟。這表明中國大大減少對美國及歐洲市場的依賴，內需型經濟對經濟的拉動大約有10-15年，也就是說從2009年到2024年，中國經濟都是看好的。這也成為支持上證指數能夠在2010年7月起進入牛市二期的基礎。

????散戶操作策略

????記：在目前貨幣緊縮的環境下，投資者為了抗通脹通常會選擇進入股市、樓市或是購買黃金之類的保值品。但是，由于政府對房地產持續調控，黃金價格也已處歷史高位。在這種情況下，您認為投資者應該如何理財，比如說是否應該繼續買房，買黃金，或者有其他更適合的理財策略？

????曹：通脹是對抗不了了，但通脹對樓價、黃金、股票影響非一般人想像一樣。例如1976年至1981年香港通脹率一度高達15%，但該年，樓價、股市同金價齊升。 1984年 7月至1987年10月，香港通脹率十分溫和，同期樓價上升、金價牛皮、股市狂升。再以2002年至2004年為例，當時通脹率極低，股市、樓價、金價皆上升。換言之，通脹同樓價、金價、股市關系十分復雜。

????樓價不會因為政府打壓而回落、政府支持而上升，因樓價有本身循環周期。例如，1990年到1997年，香港政府不斷打壓香港樓市，但本港樓價出現最大幅度上升；1994年至2008年，日本政府不斷支持日本樓價，希望它止跌回升，但日本樓價在這14年內頂多維持不跌。除非政府大量供應土地，例如1981年，香港政府才可令樓價回落；或限制土地供應，如1985年4月至1997年6月香港政府限制每年只可賣地五十公頃，令香港土地供應大減才使樓價下降。總言之，樓價受供求因素而升降，而非政府臨時打壓措施而改變，金價、股市亦一樣。好好研究各項投資的循環周期，不要人云亦云。

????記：對于一個家底并不雄厚的普通老百姓來說，有什么投入較小但安全的理財方法，能讓資金不會隨著通脹趨緊而縮水？

????曹：投資目的是為了賺錢，不是對抗通脹。由于政府有增加貨幣供應的能力，因此通脹永遠存在。投資應學習如何把握各項投資的盛衰循環而非對抗通脹。以美國為例，自1945年至今，美元購買力平均每年失去3%。但美國樓價、金價及股市并不是每年上升3%，而是有些日子大起，有些日子大跌。中國自1978年采取改革開放政策后，人民幣購買力亦不斷下降，在中國樓價、金價及股市也是有些日子上升，有些日子回落，上述投資項目升降大部分同CPI升幅關系不大。