加息預期舒緩 股市不宜過度悲觀

　　參與技術反彈需防二次回落

　　雖然A股市場階段性調整或將延續，但在連續殺跌之后技術性反彈仍可期待，不過投資者參與需防二次回落。

　　一是市場預期的加息并未出現，而是上調存款準備金率取而代之。相比加息，上調存款準備金率對經濟以及資本市場整體沖擊有限，此消息的落地對于本周而言或是利空出盡。同時，銀行等相關板塊上周已經出現大幅調整，繼續下行空間有限，大盤在短暫的整理后有望展開修復性反彈。

　　二是部分技術指標超賣，多數個股反彈意愿強烈。滬指從3186點至上周五收盤，短短的6個交易日跌幅超過9%，60分鐘圖上MACD等多項技術指標出現超賣跡象。同時，滬指已擺脫了自3186點以來形成的下降通道壓制，且接連收出止跌信號，后市繼續企穩反彈要求明顯。此外，從上周盤面表現來看，面對盤中的調整，恐慌殺跌盤明顯減少，滬市成交一度創出10月份以來的新低。而相對于指數的疲弱表現，上周多數個股已率先展開反彈，中小板綜合指數逆勢上漲超過1%，創業板指數更逆勢大漲超過6%。

　　三是本周工商銀行復牌后暗藏補跌風險，同時市場大跌對均線系統的破壞很難快速修復，在經歷了短期的殺跌之后市場連續追漲的動力有限等，投資者對技術反彈的高度不可過于樂觀，股指短期沖高后仍有二次回落的可能。

　　操作上，建議投資者關注年報預期優異或是緊隨預期影響較小的個股，且倉位不易過重。(中證投資 張索清)